标致雪铁龙集团与菲克携手合并将提供细分市场一流的产品

2019/12/21 13:02:12文章来源：编辑：杨楠浏览：

菲亚特克莱斯勒汽车公司（Fiat Chrysler Automobiles N.V.，纽约证券交易所代码：FCAU；米兰证券交易所代码：FCA。下称FCA）和标致汽车公司（Peugeot S.A.，Groupe PSA。下称PSA）今天签署了一项具有约束力的合并协议，规定双方业务以50:50的比例合并，以创造全球销量第四、收入排名第三的汽车集团。拟议中的新集团将成为行业翘楚，其管理层、能力、资源和规模将成功利用可持续出行新时代呈现的诸多机遇。

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合并后收入或将达到1700亿欧元

合并后的实体将凭借其雄厚的财务实力和技能，在全球——无论是快速城市化的地区还是农村地区——强势提供创新、清洁和可持续的出行解决方案。更高销量带来的更高效率，以及两家公司实力和核心竞争力的结合而产生的好处，将确保合并后的企业能够为其所有客户提供一流的产品、技术和服务，并更敏捷地响应汽车这个高度挑剔的行业中发生的转型。

根据2018年业绩的简单汇总，合并后的公司年销量将为870万台汽车，收入近1,700亿欧元（不含FCA马瑞利公司和PSA佛吉亚公司来自第三方的收入），经常性营业利润超过110亿欧元（不含马瑞利和佛吉亚），营业利润率为6.6%（不含马瑞利和佛吉亚）。强大的合并资产负债表将在全周期内提供显著的财务灵活性和充裕的空间，以执行战略规划和投资新技术。

规模实现全面提升

合并后的实体将在全球范围拥有平衡和盈利的业务存在、高度互补和标志性的品牌组合，涵盖从超豪华车、豪华车、主流乘用车到SUV、卡车和轻型商用车的所有关键细分市场。这将得益于FCA在北美和拉丁美洲的实力以及PSA在欧洲的稳固地位。根据每家公司2018年的数据汇总，新集团将具有更大的地域平衡性，其46%的收入来自欧洲、43%的收入来自北美。合并将为新公司重塑其他地区的战略创造机会。
通过优化对车辆平台，发动机家族和新技术的投资，加以利用其扩大的规模，将可以提高效率，从而使新公司能够提高其采购性能并为利益相关者创造附加价值。超过三分之二的运行率销量将集中在两个平台上——每个小型平台和紧凑/中型平台每年均将有约300万台的规模。

这些技术、产品和平台相关的节省预计将占到总额37亿欧元的年度运行率协同效应的约40%，而主要得益于规模和最佳价格调整的采购预计将占到协同效应的另40%。其他领域，包括市场营销、信息技术、管理费用以及物流，将组成剩余的20%。这些协同效应的预估并不基于交易导致任何工厂的关闭。预计从第一年起，协同效应将产生正的净现金流，到第四年将实现约80%的协同效应。实现协同效应的一次性总成本估计为28亿欧元。

这些协同效应将使合并后的企业能够大规模投资于将定义未来出行的技术和服务，同时满足具有挑战性的全球二氧化碳法规要求。依托业已强大的全球研发布局，合并后的实体将拥有强大的平台来促进创新，并进一步发展其在新能源汽车、可持续出行、自动驾驶和车联网等领域的变革能力。

唐唯实开启五年首席执行官任期

合并后的实体将受益于旨在切实提高绩效的高效治理结构，其董事会由11名成员组成，其中多数为独立董事（为实现“多数独立董事”的目标，每9名非执行董事中就有5名必须为独立董事）。FCA及其参考股东——包括作为董事长的约翰·艾尔坎（John Elkann，现任FCA董事长）——将提名五名董事会成员，PSA及其参考股东——包括高级非执行董事和副董事长——将提名五名董事会成员。合并完成时，董事会将包括两名FCA和PSA的员工代表（员工代表将根据所有层级的法律要求定义）。唐唯实（Carlos Tavares，现任PSA管理委员会主席）将担任首席执行官，初始任期为五年，并将担任董事会成员。
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唐唯实、麦明凯（Mike Manley，现任FCA首席执行官）及其高管团队在扭亏为盈以及合并不同文化背景的汽车公司方面成绩斐然。相关经验将支持合并的执行速度，这要归功于两家公司近期的强劲表现以及业已强大的资产负债表。合并后的实体将以速度和效率弄潮于快速剧变的汽车行业。

东风集团将持股4.5%

新集团注册于荷兰的母公司将在泛欧交易所（Euronext，巴黎）、意大利交易所（Borsa Italiana，米兰）和纽约证券交易所（NYSE）挂牌，并将受益于其在法国、意大利和美国的强大业务存在。

根据新集团的拟议章程，任何股东均无权在股东大会上行使超过投票总数30%的投票权。同时，可以预见，现有的双重表决权将不会结转，但合并完成后的三年持有期结束后，将会产生新的双重表决权。

合并完成后，EXOR N.V.、法国国家投资银行（Bpifrance，应包括Bpifrance Participations S.A.及其全资子公司Lion Participations SAS）、东风集团和标致家族（EPF/FFP）持股的停牌期将为7年，但允许标致家族通过从法国国家投资银行和/或东风集团和/或在市场上购买股票，将对合并后实体的持股增加至多2.5%（或相对PSA水平的5%）。 EXOR、法国国家投资银行和标致家族的持股将受到3年的锁定，但允许法国国家投资银行将其对PSA的持股降低5%或对合并后实体的持股降低2.5%。东风集团已同意在交易结束前出售、PSA已同意相应购买3,070万股股票（该笔股票将被注销）。东风集团对于PSA的剩余持股将被锁定直至交易完成，从而拥有对新集团4.5%的所有权。

EXOR、法国国家投资银行、标致家族和东风集团均不可撤销地承诺在FCA和PSA的股东大会上投票支持该交易。

交易结束前，FCA将向其股东分配55亿欧元的特别股息，而PSA将向其股东分配其在佛吉亚46%的股份。此外，FCA将继续进行其对柯马公司（Comau）的股权分离工作，该公司将在交易完成后立即分离，以使合并后的公司股东受益。这将使新集团的股东平等分享合并带来的协同效应和利益，同时认可PSA和FCA资产的巨大价值以及在市场份额和品牌潜力方面的优势。每家公司均有意于2020年分配与2019财年相关的11亿欧元普通股股息（须经各公司董事会和股东批准）。交易结束时，PSA股东将因持有PSA的1股而获得新集团的1.742股，而FCA股东将因持有FCA的1股而获得新集团的1股。

拟议的合并预计将在12至15个月内完成，合并应符合惯例成交条件，包括两家公司股东在各自的临时股东大会上的批准，以及满足反托拉斯法和其他的监管要求。

唐唯实表示：“我们致力于掌握向清洁、安全和可持续出行的世界的过渡，并为我们的客户提供全球一流的产品、技术和服务；我们的合并为此提供了巨大的机会，从而在汽车产业中占据更强大的地位。我完全相信，凭借其卓越才能及合作理念，我们的团队将以充满活力和热情的方式成功地实现最大绩效。”
麦明凯补充道： “这是两家拥有令人难以置信的品牌和专业敬职员工的公司的联合。两者都经历过最艰难的时期，现已成为灵活、聪明、强大的竞争对手。我们的员工有一个共同的特征——他们将挑战视为可以拥抱的机遇，也视为在本行完善自己的途径。”

· 合并将结合双方广泛且日增的能力，以应对塑造可持续出行新时代的挑战

· 合并后的公司将成为全球销量排名第四、收入排名第三的汽车集团，年销量为870万台，合并收入近1,700亿欧元（不含FCA马瑞利公司和PSA佛吉亚公司自第三方的收入）